【行业观察】经历近五年的深度调整，锂电池隔膜行业近期传来多重积极信号，价格曲线从底部稳步抬升，市场对新一轮牛市周期的预期正在形成。

一、价格触底，5μm率先反弹

根据行业数据，2026年4月初，湿法基膜5μm主流报价已升至1.26-1.55元/平方米，均价1.41元/平方米；湿法涂覆基膜5μm（5μ+2μ）报价1.56-1.86元/平方米，均价达1.71元/平方米。相较于2024年价格战期间的0.8-0.9元/平方米低点，主流产品报价已明显回升。

值得注意的是，5μm超薄隔膜的渗透速度正在加快，这一趋势直接反映了动力电池对能量密度的极致追求，也成为本轮价格修复的重要驱动力。

二、星源材质赴港上市，行业龙头加速布局

4月19日，星源材质（300568）收到中国证监会备案通知书，标志着其赴香港上市进程进入新阶段。根据弗若斯特沙利文资料，星源材质2024年在全球电池隔膜市场排名第二（份额14.4%），干法隔膜市场份额全球第一。公司也是中国首家及少数兼备干法、湿法、涂覆隔膜全部三种生产技术的企业。

此外，金力新能源2026年Q1净利润预增26倍，行业头部企业的业绩修复正在全面铺开。

三、惠强新材20亿元项目落地，扩产潮持续

惠强新材宣布投资20亿元在湖北襄阳建设超薄超强高品质湿法隔膜项目，全面达产后可实现年产湿法基膜28亿平方米。此类大规模扩产项目的落地，印证了企业对行业中长期发展的信心。

四、行业展望：从"内卷"到"出清"的转型期

2021年湿法隔膜价格约2元/平方米，龙头企业毛利率普遍超45%；2024年行业进入"内卷式"价格战，多数厂商陷入亏损。随着落后产能出清和需求端（储能+动力电池）的持续增长，行业供需格局正在改善。

全球市场方面，2025年锂离子电池隔膜市场规模约62亿美元，预计2032年将达135.6亿美元，2026-2032年复合增长率12%。

综合来看，锂电隔膜行业最困难的时期或已过去，但中小企业仍面临较大的竞争压力，市场份额将进一步向技术领先、产能规模化的龙头企业集中。