隔膜价格确认触底反弹，头部集中度创历史新高

根据鑫椤锂电2026年5月最新数据，国内7μm湿法隔膜主流报价已回升至0.98元/平方米，较2024年四季度低点0.82元/平方米反弹近20%。储能用干法隔膜均价亦连续两个季度上调，回到1.1元/平方米以上。这一价格走势印证了行业此前关于“价格战接近尾声”的判断。从供给端看，隔膜行业CR5从2022年的68%提升至2026年一季度的78%，头部企业议价权显著增强。恩捷股份、星源材质均已确认对部分客户进行价格调整，中小产能加速出清。值得注意的是，高端7μm湿法基膜均价约0.89元/㎡，中高端16μm干法隔膜均价约0.47元/㎡，不同档次产品价差有所收窄，表明行业正从“以价换量”转向“以质定价”阶段。

星源材质H股招股进行中，固态电池与海外扩张成主旋律

星源材质（06067.HK）于6月12日至17日公开招股，全球发售约1.5亿股，最高发售价8.98港元，预计6月23日在港交所挂牌上市。公司将成为国内锂电隔膜行业首家“A+H”双资本平台上市企业。据招股书披露，募集资金约28%将用于研发固态电池相关产品及新一代锂电隔膜，约27%用于马来西亚和美国海外生产基地建设。此前，星源材质在瑞典斯德哥尔摩发布了全球首创绿色环保隔膜技术（EVO）及“固锐”系列固态电池膜材料，标志着下一代隔膜材料进入新阶段。从行业趋势看，固态电池产业化加速推进，隔膜企业同步布局固态电解质膜材料，是构建第二增长曲线的关键路径。星源材质2025年干法隔膜全球市占率排名第一，连续六年锂电隔膜出货量位列全球第二，其H股募资投向直接呼应了行业两大核心方向。

量价齐升逻辑逐步兑现，锂电板块信心回暖

需求端同样传来积极信号。乘联会数据显示，2026年1-4月锂电池全口径需求达6.71亿度，同比增长51%。亿纬锂能H1净利预增95%-110%，进一步提振了锂电板块信心。隔膜作为锂电池关键材料，其价格走势与下游需求高度相关。当前碳酸锂期货报17.5万元/吨，较年初有所回升，产业链整体景气度向好。从技术参数看，根据国标GB/T 36363-2018，湿法隔膜厚度通常在7μm-16μm之间，孔隙率40%-60%，穿刺强度≥200gf，热收缩率≤5%（120℃/1h），闭孔温度约130℃，破膜温度≥150℃。这些参数是衡量隔膜品质的核心指标，也是行业价格分化的基础。随着头部企业产能利用率提升和产品结构优化，隔膜行业有望迎来量价齐升的良性循环。