价格触底回升，行业景气度反转

据鑫椤锂电数据，2026年5月国内7μm湿法隔膜主流报价回升至0.98元/平方米，较2024年四季度的历史低点0.82元/平方米反弹近20%；干法隔膜价格连续两个季度上调，储能用干法隔膜均价回到1.1元/平方米以上。行业龙头恩捷股份、星源材质均确认已对部分客户进行价格调整。国内隔膜行业CR5已从2022年的68%提升至78%，头部企业议价权显著增强。这一价格回升趋势标志着行业供需格局逐步改善，经过两年的产能出清，市场集中度提升，龙头企业的议价能力增强。

星源材质港股IPO：加速国际化与固态电池布局

6月12日至17日，星源材质启动港股招股，拟全球发售约1.5亿股，发行价8.98港元，预计6月23日在港交所上市，募资净额约12.63亿港元。公司2025年干法隔膜全球市占率排名第一，连续六年锂电隔膜出货量位列全球第二。根据招股书，募集资金约28%将用于研发固态电池相关产品及新一代锂电隔膜，约27%用于马来西亚和美国海外生产基地建设。此举不仅为星源材质拓展海外市场提供资金支持，也彰显了中国锂电隔膜企业加速全球化布局的决心。在瑞典斯德哥尔摩举办的全球产品发布会上，星源材质推出了全球首款采用创新“绿色环保隔膜技术(EVO)”的锂电池隔膜，并同步展示了“固锐”系列固态电池膜材料产品，进一步巩固其在高端隔膜领域的技术领先地位。

固态电池隔膜技术加速产业化

固态电池隔膜技术正加速从实验室走向产业化。宁德时代宣布其凝聚态电池已进入量产准备阶段，能量密度达500Wh/kg；三星SDI也宣布全固态电池中试线将于2027年投产。目前，半固态电池仍需使用复合隔膜，而全固态电池则需要刚性骨架膜或无机隔膜。涂覆隔膜作为提升安全性的关键技术，正成为行业标配。绿色/环保隔膜技术成为新的竞争点，星源材质在瑞典发布的EVO绿色隔膜技术，采用环保材料和生产工艺，有望在满足性能要求的同时降低环境足迹。随着固态电池产业化进程的推进，隔膜行业将迎来第二成长曲线。

海外产能释放进入收获期

中国锂电核心材料企业加速国际化布局，海外产能释放进入收获期。星源材质计划将约27%的港股IPO募资用于马来西亚和美国生产基地建设，以贴近海外客户需求，规避贸易壁垒。行业分析师指出，随着全球电动汽车和储能市场的快速发展，海外本土化供应需求日益迫切，具备海外产能的企业将获得先发优势。当前，国内隔膜企业已从单纯的出口产品转向海外建厂，标志着中国锂电隔膜行业进入全球化运营的新阶段。