一、价格触底反弹，头部议价权显著增强

隔膜行业经历三年价格战后，2026年二季度迎来明确的价格拐点。据鑫椤锂电数据显示，2026年5月国内7μm湿法基膜主流报价回升至0.98元/平方米，较2024年四季度低点0.82元/㎡反弹近20%；储能用干法隔膜均价同步站上1.1元/平方米以上。高端7μm湿法基膜均价约0.89元/㎡，中高端16μm干法隔膜均价约0.47元/㎡。

价格回暖背后是供给端的结构性变化。行业集中度（CR5）从2022年的68%提升至2026年一季度的78%，创历史新高。恩捷股份、星源材质均已确认对部分客户进行价格调整。在产能出清过程中，中小厂商因成本倒挂被迫退出，头部企业凭借规模效应和客户粘性掌握了更强议价权。值得注意的是，7μm湿法基膜的国标参考值（GB/T 36363-2018）要求厚度偏差控制在±2μm以内，目前主流产品实际厚度多在6.8~7.2μm之间，以实际检测报告为准。

二、星源材质H股招股：A+H双平台与固态电池布局

6月中旬，星源材质（06067.HK）H股招股持续推进，全球发售约1.5亿股，最高发售价8.98港元，预计6月23日在港交所挂牌上市。公司将成为国内锂电隔膜行业首家“A+H”双资本平台企业。募资约13.43亿港元中，28%将用于研发固态电池相关产品及新一代锂电隔膜，27%用于马来西亚和美国海外生产基地建设。

此前，星源材质在瑞典斯德哥尔摩举办了全球首创绿色环保隔膜技术（EVO）及“固锐”系列固态电池膜材料发布会。EVO技术主打全生命周期碳足迹降低，而“固锐”系列则针对固态电解质膜材料进行专项设计，标志着下一代隔膜技术已进入产品化阶段。同期，碳酸锂期货报价约17.5万元/吨，1-4月锂电池全口径需求达6.71亿度、同比增长51%，产业链整体景气度回升为隔膜企业提供了良好的融资窗口。

三、固态电池产业化提速，膜材料企业面临技术卡位

固态电池的商业化进程正在倒逼隔膜企业进行技术迭代。传统湿法隔膜在固态电池体系中面临被替代的风险，但半固态路线仍需要复合膜作为支撑结构。目前恩捷、星源等头部企业均已布局固态电解质膜材料，星源材质“固锐”系列即为代表。从技术参数看，固态电池用膜材料的孔隙率、穿刺强度等指标需重新定义，目前尚无统一国标，企业多参考自身研发数据。行业普遍认为，2027年前后固态电池将进入小批量上车阶段，届时膜材料企业的技术储备将成为竞争分水岭。

总体来看，隔膜行业正从“量价齐跌”转向“量价齐升”的修复周期，但中小厂商的生存空间进一步收窄。头部企业通过资本运作（如A+H上市）和技术布局（固态膜、绿色环保膜）构建双重护城河。对于下游电池厂而言，隔膜供应链的稳定性和技术迭代能力将取代单纯的价格因素，成为2026年下半年的核心选型标准。