价格打了三年，终于涨价了

隔膜厂商等了太久。2024年四季度，7μm湿法隔膜主流报价跌到0.82元/平方米，几乎是成本线附近徘徊。到2026年5月，这个数字回到0.98元/平方米，反弹接近20%。干法隔膜也不甘落后，储能用产品连续两个季度提价，均价重新站上1.1元/平方米以上。鑫椤锂电的数据显示，恩捷股份、星源材质已经对部分客户完成价格调整。

这不是突然的报复性反弹。需求端，动力和储能电池的排产节奏没放缓，供给端却已经悄悄洗过一轮牌。国内隔膜行业CR5从2022年的68%窜到2026年一季度的78%，前五名拿走了近八成的市场。剩下的中小厂商，要么被清出，要么缩在区域市场苟活。头部企业手里的议价筹码，明显比两年前沉得多。

固态电池不扔隔膜，反而要得更多

一个容易被误读的细节：固态电池的到来，不会让隔膜消失，而是换一种活法。半固态电池仍然需要复合隔膜做界面支撑，全固态路线则需要刚性骨架膜或无机隔膜来抑制锂枝晶。换句话说，技术门槛更高了，能做这件事的玩家更少了。

6月初，星源材质在斯德哥尔摩发布了一套名为“固锐”的固态电池膜材料，同场还展示了绿色环保隔膜技术EVO——不用有机溶剂，能耗砍掉一截。宁德时代的凝聚态电池已进入量产准备，能量密度500Wh/kg，三星SDI的全固态中试线计划2027年建成。上游材料厂不跑快一点，根本接不住订单。陶瓷涂覆隔膜的渗透率也在涨，安全性要求推着电池厂往高附加值产品上迁移。

不出海，就出局

星源材质6月12日启动港股招股，发行价定在8.98港元，预计募资净额约12.63亿港元。募资用途里，28%指向固态电池相关产品和下一代锂电隔膜研发，27%用于马来西亚和美国海外基地建设。2025年星源干法隔膜全球市占率已冲到第一，连续六年出货量全球第二，这个节点拿钱，是要把差距拉大。

海外产能释放不再是纸上故事。欧洲和北美市场对本地化供应的要求越来越硬，锂电池隔膜作为核心辅材，跟着电池厂一起出海是必选项。国内隔膜企业现在的节奏是：一边在国内守住价格防线，一边在海外建产能建渠道，两头都不能松。

景气度回来了，但考验才刚刚开始

价格回暖让行业喘了口气，但真正的考验在需求结构的变化上。涂覆膜、固态电池膜、环保隔膜，这些高毛利产品能不能规模放量，决定了这一轮复苏是昙花一现还是能撑起企业的估值。2026年下半年的排产数据会给出答案。

海科电源（锂电池隔膜）长期关注该领域技术迭代与市场演化，持续追踪关键材料创新动向。